Уходящий год стал переломным для мировой стальной промышленности. Эпоха сверхприбылей сменилась падением рентабельности и закрытием заводов из-за перепроизводства стали и проката. Российские металлурги пострадали меньше – объёмы производства сократились незначительно, а финансовые показатели в большинстве случаев даже выросли.

Однако несмотря на оптимистичный настрой отечественных сталеваров, следующий год будет предельно сложным из-за продолжения падения цен на металл. Спасти российских металлургов может внутренний рынок, где пять крупнейших компаний контролируют 76% производства и способны поддерживать высокие цены за счёт их негласной координации.

Мировое перепроизводство стали было вызвано сокращением потребления в Китае и США. Цены на горячекатаную и холоднокатаную рулонную сталь на европейском рынке упали с 560 дол. за тонну в начале года до 460 дол./т к концу октября. При этом снижение производства в странах Евросоюза и Северной Америки составило около 5%.

Так, люксембургская Arcelor была вынуждена сократить в третьем квартале выпуск нержавеющей стали на 20%. А второй лидер отрасли, Mittal Steel, объявил о сокращении операционной прибыли за тот же период почти на 50% – до 765 млн дол. Как утверждают аналитики, до конца года производство сократится еще на 1-2%, а в следующем году снижение составит 10-15%.

Неблагоприятная конъюнктура ударила и по российским сталеварам, которые также были вынуждены сокращать производство низкорентабельной продукции. Так, "Мечел" за три квартала уменьшил на 10% производство чугуна и на 3% – стали, а также снизил на 11% производство кокса. Производство сортового и листового проката уменьшилось на 7% и 21% соответственно.

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) снизил производство чугуна на 15%, стали – на 10%, проката – на 11%. Незначительное падение наблюдалось у Магнитогорского металлургического комбината (ММК), который сократил производство проката на 1.7%, и у Evraz Group, сокращение производства стали которой составило 0.1%.

Впрочем, по сравнению с мировыми сталелитейными компаниями российские металлурги понесли гораздо меньший урон благодаря консолидации сырьевых активов и высокой концентрации отрасли. Так, согласно официальным данным группы "Мечел", чистая прибыль компании в первом полугодии по US GAAP сократилась на 4.3%, до 2.143 млрд дол., рентабельность по EBIDTA упала на 6% – до 19.7%. Основной провал пришёлся на металлургический сектор. Если горно-добывающий показал прирост выручки на 64%, до 594 млн дол., то выручка в металлургическом секторе выросла лишь на 24% и принесла 300 млн дол. при том, что чистая прибыль металлургического сегмента упала почти на 90%, до 9.4 млн.

По словам генерального директора "Мечела" Владимира Йориха, компания оказалась заложником высоких цен на сырьё и низких – на сталь. Так, если цена за тонну окатышей в первом полугодии составляла примерно 90 дол., то цена на арматуру за шесть месяцев упала почти на 70 дол. за тонну – до 330 дол. Кроме того, с начала года резко упали цены на коксующийся уголь – с 85-90 до 50 дол./т.

У Evraz Group на фоне роста практически всех финансовых показателей по US GAAP сократилась операционная рентабельность – с 31% до 27.7%. Чистая прибыль "Северстали" по российской системе бухгалтерского учета (РСБУ) уменьшилась на 7.8% – до 25.3 млрд руб. НЛМК по консолидированной отчётности US GAAP также показал рост по всем показателям за счёт консолидации показателей сырьевых и транспортных активов, зато отчётность за девять месяцев по РСБУ разочаровала инвесторов. Валовая прибыль комбината сократилась на 16.4%, до 39.2 млрд руб., чистая прибыль – почти на 20%, до 27.4 млрд руб.

Согласно прогнозам экспертов, 2006 год также принесёт отечественным сталеварам сокращение уровня доходности. По оценкам ИК "Метрополь", если в 2005 г. Evraz заработает 5.5 млрд дол., то в 2006 г. его выручка упадёт до 4 млрд дол. "Мечел" и "Северсталь" в следующем году потеряют в выручке 800 млн дол. и 1.6 млрд дол. соответственно. Прогнозная выручка НЛМК сократится на 900 млн дол., а ММК – на 700 млн дол.

Между тем, как считают эксперты, и в следующем году положение российских сталеваров будет значительно лучше, чем у мировых сталелитейных концернов. "Несмотря на то что в перспективе цены на горячекатаный прокат могут снизиться до 300 дол./т, российская стальная отрасль по-прежнему сможет генерировать высокие прибыли за счёт относительно низкой себестоимости и продаж на внутреннем рынке", – считают в ИК "Атон". Участники рынка прогнозируют в следующем году увеличение ёмкости внутреннего рынка до 36 млн т (против 30 млн т в 2005 г.). Кроме того, высокую доходность компаниям принесёт, как считают в "Атоне", возможность вести скоординированную ценовую политику, поддерживая цены на приемлемом уровне. К примеру, в этом году цены на сталь на внутреннем рынке были на 35-40% выше экспортных.

Российские металлурги уже не преминули этим воспользоваться и стараются переориентировать часть поставок на внутренний рынок, сохраняя его цены на приемлемом уровне. Как заявили Ъ в "Мечеле", "компания рассматривает внутренний рынок как приоритетный и будущем намерена увеличить долю продаж в России на 3-5% по сравнению с нынешним показателем". "Если в 2004 г. на Россию пришлось около 39% наших продаж, то в первом полугодии 2005 г. – уже 42%. В связи с ухудшением конъюнктуры и ростом цен на сырьё мы рассчитываем и в 2006 г. сохранить производство стали на уровне 6 млн т, но в то же время сосредоточиться на повышении эффективности нашего металлургического сегмента. В этом году уже видны положительные тенденции в снижении расходного коэффициента стали на прокат, достигнутом за счёт введения новой установки непрерывной разливки", – сообщили в "Мечеле".

Впрочем, понятно, что возместить потери на внешнем рынке за счёт переориентации на рынок внутренний полностью не удастся. Поэтому сталевары активно "столбят" рынки сбыта своей продукции за пределами России. Помимо приобретений Evraz Group и "Северсталью" активов в Европе и Америке отечественные сталевары ищут пути выхода на азиатские рынки. Напомним, что ММК уже подал заявку на участие в аукционе по покупке контрольного пакета акций Pakistan Steel Mills. "Северсталь" рассматривает варианты получения доли в китайской Tonghua Steel. По данным Ъ, варианты выхода на азиатские рынки рассматривает и Evraz Group.

Инф. Мineral