На отечественном фондовом рынке продолжается коррекция: за вторую неделю спада акции потеряли еще 3-10%.

«Американские горки» — так прокомментировал один из трейдеров события минувшей недели на отечественном фондовом рынке. Для такой характеристики у фондовиков есть все основания. Так, с понедельника по среду рынок продолжал корректироваться, в результате чего индекс Украинской биржи (УБ) скатился на 7,5%. Однако уже в четверг настроение трейдеров изменилось, в результате чего рынок подрос сразу на 4,2%. Поддержка пришла от министерства торговли США, которое объявило о росте ВВП США за III квартал на 3,5%. Это оказалось на 0,3 процентного пункта выше, чем ожидали аналитики, что и вызвало прилив оптимизма у инвесторов. В целом за период с 26 по 30 сентября индекс УБ потерял 4,6%, а индикатор ПФТС немногим меньше — 3,6%.

Без паники!
Вместе с падением индекса на УБ заметно сократились и объемы торгов. За прошлую неделю этот показатель составил всего 142,3 млн., тогда как еще неделей ранее трейдеры заключили сделок на общую сумму 168,3 млн. грн. Как отмечают аналитики, сокращение объемов во время коррекции свидетельствует о вере участников рынка в краткосрочность падения. «Незначительные объемы торгов позволяют предположить, что текущее снижение является именно коррекцией, а не изменением долгосрочного растущего тренда», — уверен управляющий активами инвестгруппы «Сократ» Тарас Лановик.

«Укртелекому» помог интерес
Самой популярной бумагой минувшей недели стала «Укрнафта». За пять рабочих дней с этими бумагами заключили 750 сделок на общую сумму 20,2 млн. грн. Впрочем, высокая ликвидность не смогла помешать ее удешевлению на 6,4%. «Несмотря на то что «Укр-нафта» из прибыльного предприятия превратилась в убыточное (по итогам III квартала ее убыток составил 275,5 млн. грн.), она не потеряла своей популярности на рынке. Покупателей на эту бумагу всегда можно найти», — говорит трейдер инвесткомпании «Ренессанс Капитал» Михаил Завадовский.

Одним из немногих эмитентов, кто без особых потерь перенес коррекцию, стал «Укртелеком». Стоимость его бумаг за минувшую неделю снизилась только на 2%. Одним из факторов поддержки для этой бумаги могли стать финансовые результаты за III квартал. Госмонополист сократил убытки в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 70,7 млн. грн. Впрочем, основной причиной того, что бумаги «Укртелекома» не спешат следовать за рыночной тенденцией, является устойчивый спрос на них. «Насколько я понимаю, финансовые результаты «Укр-телекома» сейчас не так важны. В любом случае у него убытки. Цена бумаг практически не упала, потому как их скупают нерезиденты», — объясняет глава торгового департамента инвесткомпании «Миллениум Капитал» Дмитрий Джерихов.

Неделя отдыха
Эксперты уверены, что индексы на текущей неделе уже не будут так бурно катиться вниз. «Сила нисходящего движения уже иссякла. Но рынок еще не созрел для начала нового периода покупок. Мы ожидаем, что на этой неделе рынок будет находиться в боковом тренде», — рассказывает Тарас Лановик. Есть и менее оптимистические прогнозы. «В лучшем случае мы будем «болтаться» в районе нуля. Не исключаю даже незначительной коррекции. В более долгосрочной перспективе я все еще жду коррекции — нам еще есть куда проседать», — уверен Дмитрий Джерихов.

Рекомендации: стоит ли покупать акции украинских банков

Вадим Емец

аналитик инвестиционной группы «ТАСК»

Райффайзен Банк Аваль
Компания определила целевую цену акций Райффайзен Банка Аваль на окончание 2009 года на уровне 0,19 грн., а целевую цену на конец 2010 года на уровне 0,45 грн. Текущая рекомендация — продавать.

Убыток Райффайзен Банка Аваль по результатам 2009 года будет одним из самых значительных в рамках банковского сектора Украины, и по нашим оценкам, составит 1,9 млрд. грн. Однако необходимо отметить, что убыточность банка в 2009 году вызвана в первую очередь значительным наращиванием резервов под обесценивание кредитов, таким образом объем данного резервирования за девять месяцев 2009 года вырос с 7% от балансовой стоимости кредитного портфеля до 16%, на что было потрачено около 4 млрд. грн. Политика банка, направленная на формирование значительных резервов, даст возможность уже в 2010 году показать прибыльность, так как списание основных убытков по токсичным кредитам банка будет осуществлено в 2009 году.

Укрсоцбанк
Компания определила целевую цену акций Укрсоцбанка на конец 2009 года на уровне 0,25 грн., а целевую цену на конец 2010 года на уровне 0,48 грн., текущая рекомендация — продавать.

Укрсоцбанк является одним из немногих банков, которые демонстрируют прибыль на протяжении 2009 года. Вместе с тем, на наш взгляд, одним из весомых факторов, способствующих поддержанию безубыточной работы банка, является недостаточное формирование резервов под обесценивание кредитов. На начало октября 2009 года сформированные резервы банка составляли 9% от кредитного портфеля, на что было потрачено около 1,88 млрд. грн. (это ниже среднего показателя по банкам-аналогам). Вместе с тем, по имеющейся информации, уровень проблемных кредитов по банку превышает 18%. Таким образом ожидается, что фактор «токсичные активы» будет способствовать достаточно умеренному росту прибыли банка в 2010 году.

Таисия Герасимова

Инф. delo